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李慧勇中国经济通缩通胀冰火两重天

发布时间:2021-01-21 16:22:53 阅读: 来源:多功能电热锅厂家

李慧勇:中国经济“通缩”“通胀”冰火两重天

上证指数继上周跌破2100大关之后,本周连续下跌创下2009年3月以来的新低。  有观点认为,股市的疲软一方面来源于对宏观经济的担忧,经济持续下行,8月汇丰PMI初值为47.8%,创5个月以来最低,经济是否会面临硬着陆的风险尚无定论。而另一方面,A股市场信心极度脆弱,而之前的新三板扩容、近期转融通业务的推出,再加之国际板风声不断,让市场担忧更为加剧。  如今面对惨淡的市场,宏观环境影响如何?我国经济是否面临硬着陆的风险?货币政策的调整能否给暗淡的市场带来新的生机?7月CPI创新低是否会将经济由“通胀”带入“通缩”时代?新三板扩容对A股市场冲击有多大?转融通业务是否是做空A股市场时代的来临?目前是国际板推出的最佳时机吗?正值股市低迷之时,投资者又应该如何操作?  本期《财富观察》邀请到了申银万国证券研究所首席宏观分析师李慧勇,和李慧勇一起探讨当前宏观、资本市场的焦点话题。  数据显示,今年7月我国CPI同比上涨1.8%,创30个月新低,为近两年首次跌破2%。其中,食品价格上涨2.4%,非食品价格上涨1.5%。1——7月,我国CPI回落明显,从一月份的4.5%,二月份的3.2%,以及三月份的3.6%降至到二季度四月份的3.4%,五月份的3%和六月份的2.2%,而三季度首月则降至2%以下。与此同时,有观点认为,我国或面临通货紧缩的风险,而下半年CPI的抬头仍然产生着较大的通胀压力。  东方财富网:今年7月我国CPI创两年半新低,也是两年来首次跌破2%。其中,食品价格上涨2.4%,非食品价格上涨1.5%。对于今年CPI的整体走势、以及通胀与通缩压力,您怎么看?  李慧勇:现在一半是海水,一半是火焰,通胀和通缩并存。目前我们面临的问题,第一是去产能,供过于求在物价领域表现出价格的下跌,市场化就表现出通货紧缩的压力。因此可以看到,在一般制造业领域,以PPI屡创新低为代表,包括今年全年的负增长,都说明了通缩的存在。我国不是消费大国,而是制造业大国,毫无疑问我们更应该关注PPI而非CPI.  中国正出现着深度通缩,而目前我国的农产品价格,为了保护农民的利益,价格处于有计划的上涨中,虽然我国农产品连续八、九年的增产,但价格仍在上涨,这是由当前制度因素所影响的。另一方面,全球流动性泛滥,我国资源品价格仍处于高位。而服务业供给的严重不足,都存在着各方面价格上涨的压力。  CPI占比中,食品占三成左右,因此尽管一般工业制成品价格处在低位,但CPI仍表现为上涨的趋势,也就导致了CPI涨幅肯定高于PPI的涨幅。而CPI受价格性因素与国家提高农产品收购价格的影响,具有明显的季节性周期影响。因此,通胀将是周期性现象,当需求超过供给时,就产生通胀。目前的背景是通胀和通缩并存,或者说成冰火两重天,但不能仅说为通胀。

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