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补库存推升经济景气

发布时间:2021-01-21 15:59:10 阅读: 来源:多功能电热锅厂家

补库存推升经济景气

1月汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)初值为51.9,连续第五个月回升,创两年来新高,显示制造业增长动能较强。从分项指标看,新订单指标略有回落,而产出指数初值创22个月以来新高,显示在终端需求较平稳情况下,补库存推升制造业景气。  1月汇丰中国制造业PMI环比回升0.4个百分点,强于季节性因素,这种特征已延续5个月。数据显示,2006年-2012年,1月汇丰中国制造业PMI平均环比上升0.3个百分点。  从分项指标看,需求略有回落,产出继续回升。1月新订单指数初值为52.7,较上月回落,其中新出口订单指数初值为50.1,显示内需复苏程度好于外需。在终端需求增长较平稳情况下,产出指数初值创22个月新高,积压工作指数初值继续回升,表明生产加快但仍然不足以消化新订单,实体经济补库存推升制造业景气。  补库存也体现在中观行业方面。以钢铁行业为例,2013年1月18日,钢材综合价格指数为108.39,比2012年年末上涨2.9%。同期,全国26个主要城市五大钢材品种社会库存上升246.7万吨,达1434.6万吨,创去年9月以来新高。  首先,库存基本见底。2012年名义需求增速与名义供给增速间的差值为7.6%,处于历史高位,回落可能性比较大,这意味着今年企业有一定加库存空间。  其次,PPI同比增速领先于库存见底。历史上PPI变化领先于库存变化。数据显示,PPI同比增速已于2012年9月见底,在2013年前低后高可能性较大,这将成为企业补库存重要推动力。  最后,工业收入增速回升将带动企业补库存。工业企业主营业务收入累计增速已由2012年9月的10.2%,逐步回升至11月的10.8%,且增速已连续三个月超过产成品库存增速,而历史上营收增速往往也先于库存见底。  因此,在需求增速仍维持平稳较快增长背景下,实体经济补库存将继续推升制造业景气,未来一段时间,工业增加值增速有望继续回升。

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