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李慧勇年内或1次降息2次降准预期带动股市企稳

发布时间:2021-01-21 14:47:30 阅读: 来源:多功能电热锅厂家

李慧勇:年内或1次降息2次降准 预期带动股市企稳

上证指数继上周跌破2100大关之后,本周连续下跌创下2009年3月以来的新低。  有观点认为,股市的疲软一方面来源于对宏观经济的担忧,经济持续下行,8月汇丰PMI初值为47.8%,创5个月以来最低,经济是否会面临硬着陆的风险尚无定论。而另一方面,A股市场信心极度脆弱,而之前的新三板扩容、近期转融通业务的推出,再加之国际板风声不断,让市场担忧更为加剧。  如今面对惨淡的市场,宏观环境影响如何?我国经济是否面临硬着陆的风险?货币政策的调整能否给暗淡的市场带来新的生机?7月CPI创新低是否会将经济由“通胀”带入“通缩”时代?新三板扩容对A股市场冲击有多大?转融通业务是否是做空A股市场时代的来临?目前是国际板推出的最佳时机吗?正值股市低迷之时,投资者又应该如何操作?  本期《财富观察》邀请到了申银万国证券研究所首席宏观分析师李慧勇,和李慧勇一起探讨当前宏观、资本市场的焦点话题。  自今年2月18日存款准备金率下调0.5个百分点后,5月18日起再次下调0.5个百分点。今年我国已对存款类金融机构人民币存款准备金率调整了两次,目前大型金融机构存款准备金率为20.00%,中小金融机构存款准备金率为16.50%。此外,央行今年6月8日与7月6日两次下调金融机构人民币存贷款基准利率。而近期央行频繁逆回购,使得货币政策调整充满变数。  东方财富网:今年以来,我们对存款准备金率与基准利息已各进行两次的调整,您怎么看前段时间频繁的货币政策调整?那么下半年,我国的货币政策将何去何从?  李慧勇:货币政策面临的最大问题,一是避免热钱和外汇占款的下降导致的内生式紧缩,二是避免由于经济预期不佳,银行惜贷、企业慎贷导致的货币乘数内在式收缩。  而今年这两个问题都发生,因此货币政策的调整第一是要降准,避免货币政策、基础货币的内在收缩。虽然年内有着种种原因,降准表现并不痛快,但是年内降准仍是大概率事件,依然还有两次。第二个就是降息,今年降息已进行了两次,今年可能还有一次的降息概率。  东方财富网:再次降准或降息,将对证券市场带来怎样的影响?能否带动起市场的企稳?  李慧勇:货币政策对资本市场的影响主要表现在两个方面,第一个方面是心理的影响,它体现的是一个信号,在告诉大家经济增长需要货币政策进一步的宽松,让市场认识到国家仍然把稳增长放在首要位置。尽管货币政策的调整在短期对经济并没有实质改变,但这将让大家更有信心,这个方面的影响在现在的行情下或更为明显。  第二个是实质方面的影响,降准与降息都是对流动性的调整。降准使得市场资金增多,资金成本会因此下降,这样从流动性这个角度来讲将对股市将形成利好。第三个利好是结构性的,尤其是对杠杆比较高的房地产、资本品等,收益会增大。

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