银河电力景气向上趋势确定且可持续
发布时间：2021-01-07 13:11:52
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来源：多功能电热锅厂家
行业观点：
行业景气向上趋势确定且可持续，板块表现是可持续的，且可以获得“业绩推动”的支撑（火电公司业绩环比持续释放，三季度业绩释放最佳）。
基本面逻辑：煤价、财务成本、产能利用率三要素仍在向有利电力行业的方向变化，行业盈利继续提升。
（1）煤价：短期加速下跌，中期呈下降趋势。
（2）财务成本：降息减轻财务压力，且缓解是持续的。
（3）产能利用率：发电产能增速收缩，2013 -14年利用率预期上升。
估值逻辑：景气向上，估值提升标的选择：
（1）业绩弹性大且释放：华能国际、粤电力A（2）估值安全边际高：国电电力(600795)、国投电力(600886)（3）水电：长江电力(600900)（4）成长空间大的区域公司：内蒙华电(600863)、皖能电力(000543)、湖北能源(000883)从沿海到坑口近期我们对皖能电力、建投能源(000600)、内蒙华电等坑口煤区域或铁路直达煤区域的电力公司进行了调研。可以直观的感觉到，煤价下跌从沿海到坑口逐级传导的预期正在实现。这种下跌从6月份开始明显。考虑到电厂库存消化等因素，我们认为此类公司的业绩释放有望从8月开始显著体现。
电力行业[板块指数:4819.96 涨跌:0.10%]